Regulación cripto en EE. UU.: la CFTC propone normas para derivados

Qué ha pasado

La Commodity Futures Trading Commission, el organismo estadounidense que regula los mercados de derivados financieros, ha anunciado el lunes dos propuestas normativas para supervisar las actividades con criptomonedas. Las medidas se centran en los productos que utilizan apalancamiento, margen o financiación, es decir, cuando los operadores emplean fondos prestados para ampliar sus posiciones en el mercado.

Las nuevas reglas establecen dos vías regulatorias: una para las transacciones directas y otra para las empresas que albergan dicha actividad. Esta última creará una nueva categoría de plataformas denominada mercados de criptoactivos, conocidos por sus siglas en inglés como CAMs. El presidente de la agencia, Mike Selig, ha señalado que estas normas buscan aportar claridad en un sector donde el Congreso estadounidense no ha conseguido aprobar una ley definitiva.

Por qué ha pasado

El movimiento se produce después de que en el mes anterior encallara en el Senado la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. Ante la ausencia de un marco legal general para el sector, los organismos reguladores han optado por actuar por su cuenta utilizando sus competencias actuales.

La Comisión de Bolsa y Valores, el organismo encargado de vigilar los valores financieros y conocido como SEC, ya había avanzado en las últimas semanas con normas sobre cómo las firmas de inversión deben custodiar los criptoactivos. Con las decisiones anunciadas el lunes, la CFTC acelera su propio proceso normativo.

Ambas agencias están dirigidas en la actualidad únicamente por comisionados republicanos, ya que el presidente Donald Trump aún no ha presentado candidatos para cubrir las vacantes en los comités de cinco miembros. En el caso de la CFTC, Mike Selig lleva casi un año como único comisionado, lo que le permite adoptar decisiones de manera unipersonal.

Qué implica para el inversor

Las nuevas propuestas dejan fuera los mercados al contado, que son la compraventa directa de criptomonedas donde los activos cambian de manos a los precios actuales del mercado sin apalancamiento. Esto incluye los tokens de mayor tamaño, como bitcoin, cotizado a 85.568,75 dólares, y el ether de Ethereum, a 2.701,46 dólares. La CFTC solo mantiene competencias en estos mercados para perseguir el fraude y la manipulación.

Para operar con productos más complejos como futuros, permutas financieras o opciones, las plataformas necesitarán el estatus de mercados designados de contratos. Entre las entidades registradas bajo estas figuras figuran empresas como Coinbase, Crypto.com y Bitnomial, además de los mercados de predicción Kalshi y Polymarket. Las normas también exigen que los intermediarios cumplan con los protocolos de prevención de blanqueo de capitales establecidos en la Ley de Secreto Bancario.