Hutíes toman las islas Hanish: el Brent sube a 106,92 dólares

Qué ha pasado

Los hutíes, el grupo armado yemení alineado con Irán, han tomado las islas de Hanish Mayor y Hanish Menor, en el sur del mar Rojo. Lo informan The Guardian y France 24. Las islas están a 160 kilómetros al norte del estrecho de Bab al-Mandab, el paso estrecho que conecta el mar Rojo con mar abierto y, desde ahí, con los mercados asiáticos a los que vende Arabia Saudí.

No es una captura aislada. Según The Guardian, llega después de que el grupo tomara el puerto de Mokha y la isla de Perim, esta última dentro del propio estrecho. Es decir: un mismo actor acumula posiciones a ambos lados de un punto por el que pasa tráfico marítimo de crudo y de todo lo demás.

El mercado ya se estaba moviendo antes. El martes por la mañana, el Brent —el crudo de referencia en Europa— subía un 1,17%, hasta 106,92 dólares el barril, según los datos que recoge The Guardian. La misma información añade que el precio medio del diésel en Estados Unidos alcanzó la semana pasada los 6 dólares por galón por primera vez, por la combinación de la guerra con Irán y los ataques ucranianos a refinerías rusas.

Por qué importa el oleoducto, no solo las islas

La pieza que explica buena parte de la subida no está en el mar, sino en tierra. Arabia Saudí tiene un oleoducto Este-Oeste que le permite mover crudo desde el golfo Pérsico hasta Yanbu, su puerto exportador en el mar Rojo. Sirve para no depender solo del estrecho de Ormuz. Ahora está fuera de servicio tras los ataques, y funcionarios citados por The Guardian estiman que la reparación completa podría llevar semanas.

Rystad Energy, consultora especializada en energía, cifra lo que está en juego: desde finales de agosto circulaban por ese oleoducto y salían por Yanbu entre 2,6 y 4 millones de barriles diarios de media. Ese volumen, dice la firma, corre el riesgo de "desaparecer del mercado".

Janiv Shah, vicepresidente de mercados de petróleo de Rystad, señala en esa misma información que la subida reciente del Brent demuestra que el mercado ya está reaccionando a una pérdida relevante de oferta. Añade que los inventarios saudíes pueden sostener las exportaciones unos días, pero que eso puede cambiar rápido.

Tim Waterer, analista jefe de mercados de KCM Trade, resume el debate de los operadores en la misma nota: lo que están intentando calcular es cuánto durará el corte, porque una interrupción prolongada llevaría los precios a otro nivel.

El colchón que ya no está

Hay un tercer elemento que los analistas citados por The Guardian consideran clave. A principios de año existían amortiguadores: varios países liberaron reservas de crudo y Estados Unidos levantó restricciones sobre petróleo almacenado en barcos procedente de países sancionados. Eso limitó la subida de precios en las primeras fases de la guerra, que según la misma fuente empezó en febrero.

Esos colchones, según el consejero delegado de Chevron, Mike Wirth, citado el viernes por The Guardian, ya se han agotado. Wirth añadió que ve difícil un escenario de precios bajando rápido y que, a su juicio, los riesgos siguen siendo al alza en los próximos meses. Conviene leer esa frase como lo que es: la opinión del máximo ejecutivo de una petrolera, no un dato.

Qué significa si tienes dinero invertido

Para un inversor particular, el hilo conductor es simple: el petróleo es un insumo de casi todo. Un crudo más caro se traslada con retraso a los precios de transporte, de la energía y, al final, a la inflación general. Y la inflación es la variable que miran los bancos centrales cuando deciden tipos. Ese es el canal por el que una isla en el mar Rojo acaba apareciendo en la rentabilidad de una cartera que no tiene ni una acción petrolera.

Históricamente, los episodios de interrupción de oferta se han movido más por la duración que por el titular inicial: un corte de días y uno de meses no se parecen en nada. Eso, hoy, no está determinado.

El contexto humano

No todo es precio. Según la Organización Internacional para las Migraciones, citada por The Guardian, cerca de 94.000 personas han huido de sus casas en Yemen desde que se intensificaron los combates este mes. El Comité Internacional de Rescate calcula que unas 200 escuelas se han convertido en refugios en el suroeste del país. Más de 2.000 personas habrían cruzado el mar hacia Yibuti. El avance hutí los sitúa a 32 kilómetros de una base militar estadounidense en ese país.

En Arabia Saudí, las alertas aéreas se repiten a diario y una tanda de ataques con misiles balísticos y drones hirió el lunes a 13 civiles, según la misma información.

Lo que no se sabe

Cuánto durará el corte del oleoducto Este-Oeste: la estimación oficial de "semanas" que recoge The Guardian es un rango, no una fecha. Tampoco se sabe cuánto crudo tiene Arabia Saudí en inventario ni cuántos días de exportación puede cubrir con él. La dirección hutí ha dicho que no busca bloquear todo el tráfico comercial en el mar Rojo, solo los barcos vinculados a Arabia Saudí; el material no permite verificar si eso se está cumpliendo. Y no hay en las fuentes ninguna cifra sobre el efecto en inflación o en tipos de interés: eso, por ahora, es una inferencia y no un dato.