GNL: EE UU exporta un 23% más en 2026 y Qatar sigue en fuerza mayor

Qué ha pasado

La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, la agencia estadística federal de energía) publicó que las exportaciones de gas natural licuado (GNL, gas enfriado hasta hacerse líquido para poder transportarlo en barco) promediaron 17,4 miles de millones de pies cúbicos al día en el primer semestre de 2026. Es un 23% más que en el mismo periodo de 2025.

La propia EIA estima en su Short-Term Energy Outlook que la cifra se quedará en 17,3 en el segundo semestre de 2026 y subirá a 18,7 en la primera mitad de 2027. La razón que da es sencilla y aburrida: hay más capacidad de licuefacción instalada. La agencia también prevé que la producción de gas natural comercializado en EE UU llegue a 122,5 miles de millones de pies cúbicos diarios en 2026, por encima del récord anterior de 118,5 de 2025.

En paralelo, y según recoge la pieza de opinión publicada por Al Jazeera, QatarEnergy comunicó a Edison —una de sus mayores clientas europeas— que la fuerza mayor sobre sus entregas de GNL seguirá hasta principios de noviembre. La fuerza mayor es la cláusula que permite a un proveedor incumplir un contrato por causas ajenas a su control. Se cancelaron cinco cargamentos más, hasta un total de 29, equivalentes a unos 3.800 millones de metros cúbicos de gas. El contrato está vigente desde 2009 y cubre en condiciones normales alrededor de una décima parte del consumo anual de Italia. Al Jazeera indica que Edison ha seguido sirviendo a sus clientes comprando cargamentos de reemplazo en otros sitios, entre ellos Estados Unidos.

El crudo cuenta la misma historia

Oilprice, citando información de Bloomberg con fuentes de traders, informa de que las refinerías chinas están pagando primas récord por el ESPO, el crudo ruso que sale por el puerto lejano-oriental de Kozmino. El ESPO para entrega en noviembre cotiza con una prima superior a 7 dólares por barril sobre el Brent (la referencia de precio del petróleo en Europa), con ofertas que llegan a 10 dólares. El motivo que apunta Oilprice: sustituir el crudo iraní que las refinerías independientes chinas compraban antes del bloqueo naval estadounidense.

Los flujos también se han movido. China concentró el 83% de las compras de ESPO en los siete primeros meses del año, frente al 88% un año antes. India pasó del 12% al 16%, según datos de Kpler y Vortexa recogidos por Oilprice. Las exportaciones totales desde Kozmino subieron un 6% en ese periodo. Las compras indias de crudo ruso bajaron en agosto desde el récord de julio.

La EIA añade otro dato del lado de la demanda: China importó menos crudo en el segundo trimestre de 2026 tras la subida de precios provocada por las interrupciones en el Estrecho de Ormuz.

Por qué esto llega a una cartera

El artículo de opinión de Al Jazeera —conviene repetir que es opinión, no un informe— sostiene que el pacto clásico entre Washington y el Golfo se ha invertido: EE UU ya no solo protege la energía del Golfo, ahora compite con ella. Y aporta un dato que ayuda a entender por qué el precio no puede caer sin más: una encuesta de la Reserva Federal de Dallas señala que las petroleras estadounidenses necesitan de media unos 43 dólares por barril para operar pozos ya existentes y 66 dólares para que perforar uno nuevo sea rentable. Las dos cuencas principales del Pérmico están en torno a 61-62 dólares.

El otro número relevante es de logística: solo entre 3,5 y 5,5 millones de barriles diarios pueden esquivar Ormuz por los oleoductos saudíes y emiratíes. El resto depende de un único punto de paso.

Para quien tiene dinero invertido, el hilo conductor es que una parte del suministro energético mundial se está reasignando por vía geopolítica, no por precio. Eso afecta a costes de las empresas industriales europeas, a los márgenes de las refinerías asiáticas y a las petroleras con activos en EE UU. Al Jazeera destaca el caso de Chevron, que posee cerca del 40% del yacimiento israelí de Leviatán y el 25% de Tamar, y menciona un acuerdo de 35.000 millones de dólares firmado el año pasado para ampliar las exportaciones a Egipto. También cita el anuncio de Donald Trump sobre una concesión de 100 años sobre 17 campos en Venezuela con 65.000 millones de barriles.

Mientras tanto, la sesión de mercado va por su cuenta: Investor's Business Daily describía el jueves unos futuros del Dow Jones ligeramente al alza, el S&P 500 plano y el Nasdaq algo a la baja, con el petróleo subiendo y resultados de Broadcom, HPE, Snowflake y NetApp sobre la mesa.

Lo que no se sabe

No se sabe cuándo termina de verdad la fuerza mayor de QatarEnergy: la fecha de "principios de noviembre" es la comunicada, no una garantía. No se sabe si las primas del ESPO se mantendrán ni a qué precio compran realmente los refinadores chinos, porque las cifras proceden de traders citados por Bloomberg y no de datos oficiales. No hay en el material precios actuales del Brent, del TTF europeo ni de ninguna acción concreta. Y las previsiones de la EIA para 2027 son eso: previsiones de una agencia, revisables cada mes.