Crudo africano y americano: la prima del Djeno sube a 20 dolares

Que ha pasado

Los crudos que vienen de lejos se han encarecido. Segun publica Oilprice, citando a operadores anonimos que hablaron con Bloomberg, el crudo Djeno —el que produce Congo, uno de los socios pequenios de la OPEP— se esta ofreciendo con una prima de 20 dolares por barril sobre el ICE Brent. Hace dos semanas esa prima era de 15 dolares.

Conviene traducir lo de "prima". El Brent es el precio de referencia del petroleo en Europa, la vara de medir. Cada barril concreto se vende por encima o por debajo de esa referencia segun su calidad, su distancia y las ganas que haya de comprarlo. Que el Djeno se pague 20 dolares por encima del Brent significa que alguien esta dispuesto a pagar mucho extra por conseguir barriles fisicos, no papel.

La misma fuente senala que tambien suben los precios de los crudos de Canada, Brasil y Argentina. Oilprice explica que compradores asiaticos —China, Japon y Corea del Sur— han llegado a ir a buscar barriles a Argentina: refinerias asiaticas compraron crudo Medanito argentino y al menos un cargamento comparable al West Texas Intermediate estadounidense se cargo en agosto, de nuevo segun operadores citados por Bloomberg.

Por que

Dos cosas a la vez.

La primera: China vuelve a comprar. Sus importaciones de crudo tocaron en junio el nivel mas bajo en una decada y desde entonces han repuntado. Oilprice estima las importaciones chinas de agosto en unos 7,3 millones de barriles diarios. Es una recuperacion, pero sigue muy lejos de los 11-12 millones de barriles diarios que el articulo cita como nivel previo a la guerra. Segun ese mismo texto, Pekin ha relajado las restricciones a la exportacion de combustibles y las refinerias han querido rellenar existencias con margenes razonables.

La segunda: falta el crudo barato. Oilprice apunta que el suministro irani se ha secado rapido tras el restablecimiento del bloqueo estadounidense a las exportaciones de Iran, y que la oferta de Oriente Medio sigue alterada. Los compradores que dependian de ese petroleo tienen que ir a buscarlo a otra parte, y esa otra parte esta a miles de kilometros. De ahi que barriles de Congo, Canada o Argentina, que normalmente no compiten por el mismo cliente, se vean tirando de precio hacia arriba.

El articulo aniade un detalle sobre quien lo esta pasando peor: las pequenias refinerias independientes chinas, que llevaban anios funcionando con crudo irani y venezolano muy barato. Segun Oilprice, uno ya no sale del Golfo Persico y el otro ha dejado de ser tan barato.

Que significa si tienes dinero invertido

Aqui hay que separar el hecho de la lectura. El hecho es que una prima regional se ha movido de 15 a 20 dolares en dos semanas. Eso es un dato de mercado fisico, no un pronostico.

La lectura que se desprende del propio articulo es que la tension no esta solo en el precio de referencia, sino en la logistica: quien consigue barriles y a que coste de transporte. Las primas regionales suelen ser la primera senial de que el mercado fisico esta mas tenso de lo que sugiere el titular del Brent, porque miden lo que paga de verdad un refinador para asegurarse un cargamento.

Oilprice tambien recuerda un contrapeso: China puede permitirse ser selectiva. Segun sus estimaciones, Pekin habia acumulado unos 1.400 millones de barriles en almacenamiento comercial y estrategico antes de que empezara la guerra de Iran. Un comprador con esa reserva no esta obligado a comprar a cualquier precio. Eso es lo que el articulo llama ser "selectivo" ante precios volatiles.

Que no se sabe

Bastante, y conviene decirlo.

No se sabe el precio absoluto. El material da la prima del Djeno sobre el Brent, pero no dice a cuanto cotiza el Brent, asi que no se puede calcular cuanto cuesta ese barril.

No se sabe cuanto han subido exactamente los crudos de Canada, Brasil y Argentina: el articulo dice que suben, sin cifras.

No se conoce la cifra concreta del minimo de junio en las importaciones chinas, solo que fue el nivel mas bajo en diez anios. Y el dato de agosto, 7,3 millones de barriles diarios, es una estimacion, no una cifra oficial.

Tampoco se sabe cuanto va a durar esto. Las fuentes son operadores anonimos citados por Bloomberg. Ni el material ni nadie en el dice cuando vuelve el crudo irani al mercado, ni si las compras chinas seguiran recuperandose. Cualquiera que te diga lo contrario esta adivinando.