Congreso dividido en EE. UU.: consecuencias de la gobernabilidad por decreto

Qué ha pasado en las elecciones legislativas

Las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, conocidas habitualmente como midterms, han redefinido el mapa político del país y su gobernabilidad económica. El Partido Demócrata ha logrado arrebatar el control del Congreso a los republicanos, lo que debilita la capacidad del presidente Donald Trump para aprobar leyes estructurales durante el resto de su mandato.

Este giro político se ha consolidado gracias a resultados significativos en bastiones tradicionalmente conservadores. El cambio más representativo ha ocurrido en Texas, donde los demócratas han alcanzado todos los cargos clave del estado por primera vez en 30 años. En este territorio, James Talarico ha ganado la contienda contra el republicano Ken Paxton por el escaño en el Senado de Texas, convirtiéndose en el primer senador demócrata del estado en 38 años, ya que la formación no obtenía esta representación desde 1988. Paralelamente, Gina Hinojosa ha ganado la gobernación de Texas, convirtiéndose en la primera mujer hispana en ocupar este cargo.

Este nuevo equilibrio de fuerzas en Washington plantea un escenario de cohabitación política, una situación en la que la presidencia y el poder legislativo están en manos de partidos rivales. Ante la falta de una mayoría parlamentaria, los expertos señalan que la Casa Blanca recurrirá de manera sistemática a la vía del decreto para intentar aplicar su agenda económica.

El contexto de la gobernabilidad en Estados Unidos

Para entender la relevancia de estos resultados es necesario analizar la trayectoria política de Texas y el funcionamiento institucional estadounidense. Texas ha sido durante décadas el núcleo del poder republicano y un motor económico crucial para la federación, especialmente en sectores como la energía, la tecnología y la agricultura. Que el Partido Demócrata haya logrado romper este dominio histórico tras casi cuatro décadas sin representación en el Senado por este estado refleja un cambio en la demografía y en las preferencias del electorado.

En el plano federal, el Congreso estadounidense tiene el monopolio de la iniciativa fiscal y presupuestaria, lo que en el derecho anglosajón se denomina el power of the purse o poder de la bolsa. Ningún impuesto puede modificarse y ninguna partida presupuestaria puede asignarse sin la aprobación expresa de las dos cámaras: la Cámara de Representantes y el Senado.

Cuando un presidente pierde la mayoría parlamentaria, la capacidad de aprobar reformas estructurales, como reducciones de impuestos o planes de infraestructuras a gran escala, se reduce drásticamente. En el pasado, situaciones similares de bloqueo político han llevado a negociaciones complejas, parálisis administrativas o al uso intensivo de la autoridad presidencial directa para evitar el estancamiento legislativo.

El mecanismo: la economía regulada por decreto presidencial

¿Cómo funciona un gobierno que recurre a los decretos para dirigir la economía? Cuando el poder legislativo está bloqueado, el presidente utiliza las órdenes ejecutivas, que son disposiciones escritas y firmadas por el presidente que dirigen las operaciones de las agencias del Gobierno federal sin necesidad de pasar por el Congreso.

Sin embargo, las órdenes ejecutivas tienen límites jurídicos y económicos muy precisos:

• Sin capacidad de gasto propio: Un decreto presidencial no puede crear nuevos impuestos ni aprobar presupuestos adicionales. Solo puede reorganizar o reasignar fondos que el Congreso ya haya autorizado previamente.
• Vulnerabilidad judicial: Las órdenes ejecutivas pueden ser recurridas ante los tribunales federales por las empresas, los estados o el propio Congreso si se considera que el presidente se ha extralimitado en sus funciones constitucionales.
• Falta de permanencia: Cualquier decreto firmado por un presidente puede ser derogado de manera inmediata por su sucesor con una sola firma, lo que resta estabilidad a las normas aprobadas por esta vía.

Este mecanismo de gobernabilidad por decreto implica que el Gobierno federal puede actuar sobre la regulación de sectores clave (como la supervisión medioambiental, las normas de competencia o la imposición de aranceles comerciales que dependen de leyes de seguridad nacional ya vigentes), pero no puede tramitar reformas fiscales estables ni grandes planes de gasto público.

Datos clave del cambio político

• 38 años: El tiempo transcurrido desde 1988 sin que el estado de Texas eligiera a un senador del Partido Demócrata.
• 30 años: El periodo de tiempo que llevaban los republicanos reteniendo todos los cargos de decisión clave en el estado de Texas.
• 2026: Año en el que se han celebrado estas elecciones legislativas de mitad de mandato que retiran el control parlamentario a los republicanos.

Qué significa para un inversor o una empresa

Para las personas con carteras de inversión o con intereses empresariales, el escenario de un Congreso dividido y un gobierno que opera por decreto introduce factores de riesgo y oportunidad muy específicos.

En primer lugar, se reduce la probabilidad de que se aprueben reformas tributarias radicales. Las empresas pueden esperar estabilidad en los tipos impositivos federales sobre las sociedades, ya que los demócratas en el Congreso bloquearán cualquier intento de rebaja adicional, mientras que la Casa Blanca impedirá aumentos de la presión fiscal. Históricamente, a los mercados financieros no les disgusta el bloqueo político en Washington, puesto que la parálisis legislativa reduce la incertidumbre asociada a cambios bruscos de leyes.

En segundo lugar, se incrementa la inseguridad jurídica en los sectores regulados directamente por agencias gubernamentales, como la energía, la tecnología y las finanzas. Al no poder aprobar leyes, la administración tiende a endurecer o relajar la vigilancia mediante directrices ejecutivas. Estas decisiones suelen ser impugnadas en los tribunales, lo que genera litigios prolongados y dificulta la planificación de inversiones a largo plazo por parte de las corporaciones.

Por último, la gestión del techo de deuda (el límite legal de dinero que el Gobierno de Estados Unidos puede tomar prestado para cumplir con sus obligaciones de pago vigentes) se convertirá en un foco de volatilidad. Los demócratas utilizarán previsiblemente esta votación obligatoria para exigir concesiones políticas, lo que suele traducirse en tensiones temporales en el mercado de bonos soberanos.

Escenarios de evolución de la política económica

El desarrollo de los mercados financieros y la marcha de la economía en los próximos meses dependerán de cuál de estos escenarios se consolide:

• Escenario de bloqueo y litigio continuo: El presidente intenta gobernar mediante decretos de amplio alcance en materia comercial y regulatoria. El Congreso demócrata recurre estas medidas ante los tribunales y bloquea las leyes presupuestarias. Esto elevaría la volatilidad en la renta variable debido a la incertidumbre regulatoria y judicial.
• Escenario de pacto de mínimos pragmático: Ante la imposibilidad de avanzar en solitario, ambas formaciones negocian acuerdos puntuales en áreas de interés común, como la defensa nacional, la seguridad de las cadenas de suministro o la regulación de tecnologías críticas. Este escenario aportaría estabilidad a los sectores industriales implicados.
• Escenario de parálisis administrativa: Las discrepancias de cara a la aprobación del presupuesto federal impiden renovar los fondos de funcionamiento del Estado, dando lugar a cierres temporales de la administración pública. Esto suele provocar caídas temporales de la confianza de los consumidores y volatilidad a corto plazo en las bolsas.

Lo que falta por saber

De cara a los próximos meses, queda por confirmar el alcance real que tendrán las impugnaciones judiciales de la oposición frente a los decretos presidenciales de Donald Trump. La respuesta de los tribunales federales determinará si la vía ejecutiva es un instrumento eficaz de gestión o si la administración se encamina a un bloqueo absoluto que afecte a la confianza de los agentes económicos.