Plazo de tres meses en la UE para retirar las monedas estables no autorizadas

El nuevo margen temporal para los operadores

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (conocida por sus siglas en inglés como ESMA) ha publicado nuevas directrices dirigidas a los reguladores nacionales. En este documento se establece que las plataformas autorizadas de criptoactivos tienen hasta tres meses para que los usuarios dejen de estar expuestos a monedas estables que no se ajusten a las reglas de los mercados de criptoactivos (conocidas como MiCA, por sus siglas en inglés).

El calendario sitúa la fecha límite exacta el 8 de enero de 2027. Hasta ese momento, las plataformas pueden ofrecer servicios limitados para resolver los saldos existentes de los clientes, tales como la venta, la conversión, la retirada, la transferencia o la custodia segura de los tokens. Sin embargo, quedan terminantemente prohibidas las nuevas compras, la promoción, el comercio continuado o cualquier acción que permita aumentar los volúmenes en estos activos.

¿A qué tokens afecta la decisión

La directriz del organismo europeo no menciona nombres concretos en su texto, pero la normativa europea abarca a los tokens referenciados a activos y a los tokens de dinero electrónico. Entre los ejemplos de gran escala que no cuentan con la autorización exigida destaca el token USDT, emitido por Tether, que se posiciona como la mayor moneda estable por capitalización de mercado (el valor total de todos los tokens en circulación). Tampoco dispone de autorización el token PYUSD de PayPal, situado en el tercer puesto.

Las reglas comunitarias sobre estas monedas comenzaron a aplicarse en junio de 2024, obligando a los emisores de tokens vinculados al dólar y al euro a cumplir exigencias de reservas, reembolso y transparencia. Posteriormente, el 1 de julio, entraron en vigor los requisitos completos para las plataformas que operan con estos activos dentro del bloque comunitario.

¿Qué implicaciones tiene para el inversor

Los usuarios particulares que mantengan saldos en monedas estables no autorizadas dentro de una plataforma regulada tendrán que seguir las indicaciones específicas de cada intermediario. Dependiendo de la entidad, algunos inversores podrán vender o retirar sus fondos durante este periodo de liquidación ordenada, mientras que otros podrían enfrentarse a restricciones antes del vencimiento del plazo fijado.

Desde el punto de vista del mercado, la actuación busca evitar que los activos que operan fuera del marco legal debiliten las exigencias de gobernanza, reservas y protección que impone la normativa a los emisores autorizados.