Ondo lanza deuda tokenizada de firmas de inteligencia artificial pre-IPO

El salto de los mercados privados a la cadena de bloques

Ondo Finance ha dado un paso hacia la digitalización de activos tradicionales con el lanzamiento de su nueva plataforma de mercados privados. Esta iniciativa permite emitir títulos tokenizados, que son representaciones digitales de activos financieros registradas y gestionadas directamente en una cadena de bloques o blockchain (un registro público descentralizado). El objetivo de este movimiento es facilitar que determinados inversores puedan tomar posición en compañías privadas antes de que realicen su oferta pública de venta o salida a bolsa (frecuentemente denominadas pre-IPO).

La primera fase de este proyecto se centra en el sector de la inteligencia artificial. La plataforma ha estructurado sus primeros pagarés tokenizados vinculándolos a una empresa de esta categoría que todavía permanece en manos privadas. Por el momento, la identidad de esta firma de inteligencia artificial no ha sido revelada en la documentación pública facilitada por la plataforma.

Qué es la tokenización pre-IPO y cómo funciona

Para entender este movimiento, conviene aclarar qué implica la tokenización de empresas no cotizadas. Tradicionalmente, invertir en compañías antes de su estreno bursátil ha sido un terreno reservado casi en su totalidad para grandes fondos de capital riesgo o inversores institucionales debido a los elevados importes mínimos de entrada y a la complejidad regulatoria de los contratos de compraventa de acciones privadas.

Mediante la emisión de pagarés tokenizados (títulos de deuda a corto o medio plazo emitidos de forma digital), Ondo busca simplificar estos procesos. En lugar de adquirir directamente las acciones de la compañía de inteligencia artificial, los compradores adquieren estos pagarés, cuyo rendimiento y valor están vinculados a la valoración o al rendimiento futuro de la empresa subyacente. Al registrarse en una red de bloques, estos títulos teóricamente pueden transferirse y custodiarse de forma más ágil y transparente que los contratos de papel tradicionales.

Un producto restringido a inversores autorizados

A pesar de la flexibilidad técnica que aporta el uso de la cadena de bloques, este producto no está disponible para el público general. La plataforma ha especificado que el acceso a estos títulos tokenizados está limitado en exclusiva a inversores elegibles. Aunque no se han detallado los requisitos económicos exactos para este lanzamiento concreto, este tipo de calificaciones suele exigir un patrimonio mínimo elevado o experiencia demostrable en mercados financieros complejos.

Esto significa que, para el inversor particular medio, este desarrollo funciona actualmente más como un indicador de hacia dónde se dirige el sector financiero que como una opción de inversión inmediata. Históricamente, la tokenización de activos del mundo real (un proceso conocido en la industria como RWA, por sus siglas en inglés) ha comenzado por captar el interés de grandes patrimonios antes de intentar abrirse paso hacia plataformas de acceso minorista.

Lo que no se sabe de este lanzamiento

La información disponible sobre esta nueva vía de financiación deja varios interrogantes importantes abiertos para el mercado. En primer lugar, no se conoce la identidad de la empresa de inteligencia artificial asociada al activo, un dato crucial para valorar el riesgo real de la operación. Tampoco se ha hecho pública la cuantía total de la emisión de pagarés, el importe mínimo requerido para que los inversores autorizados puedan participar, ni las condiciones específicas de vencimiento o rentabilidad de los títulos.

Asimismo, se desconoce sobre qué red de bloques concreta se emitirán y gestionarán estos pagarés tokenizados, un factor relevante para determinar los costes de transacción y la compatibilidad con otros servicios de custodia digital.