Equinor triplica su beneficio trimestral por el encarecimiento de la energía

Beneficios multiplicados y producción al alza

La compañía energética noruega Equinor multiplicó por tres su beneficio neto ajustado en el tercer trimestre del año en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior. La cifra alcanzó los 2.860 millones de dólares, frente a los 932 millones ingresados el año pasado. El repunte se apoya en unos márgenes de refino fuertes, precios altos del petróleo y del gas natural, y un incremento en la producción de hidrocarburos.

En cuanto al volumen generado, la producción de petróleo y gas de la empresa subió un 2% interanual. Se situó en 2,166 millones de barriles de equivalente de petróleo al día. Tras estos resultados, el presidente y consejero delegado de la firma, Anders Opedal, señaló que la alta producción permitió capturar valor adicional de los precios elevados y que se eleva la previsión para 2026 de crecimiento de la producción de petróleo y gas desde el 3% hasta alrededor del 4%.

El impacto de la geopolítica en los precios del gas y del petróleo

El contexto internacional ha marcado la evolución de las tarifas que cobra la compañía por sus materias primas. Equinor logró un precio del gas en Europa de 20,0 dólares por millón de unidades térmicas británicas en el tercer trimestre. Esta cifra contrasta con los 15,79 dólares por millón de unidades térmicas británicas registrados en el segundo trimestre.

El precio realizado del gas experimentó un incremento del 75% si se compara con el tercer trimestre de 2025. Las cotizaciones europeas del gas sufrieron un repunte durante el verano debido a la falta de suministro de gas natural licuado procedente de Catar. Esta escasez se originó por la guerra en Irán y por las alteraciones en el tráfico en el estrecho de Ormuz.

Por otro lado, el precio medio realizado de los líquidos escaló un 42% respecto al año anterior, hasta situarse en 92,3 dólares por barril en el tercer trimestre. El conflicto en Oriente Medio mantiene los precios del petróleo en cotas elevadas, situándose por encima de los 100 dólares por barril desde principios de septiembre.

El negocio de refino y comercialización

El segmento de comercialización, 'midstream' y refino también aportó resultados sólidos. La división se vio favorecida por unos márgenes de refino elevados y por un buen desempeño en las operaciones de refino y en el comercio de gas natural licuado.

Los resultados de esta unidad superaron las expectativas que la propia empresa había comunicado a principios de mes, cuando apuntaba a superar una guía de 400 millones de dólares para el tercer trimestre. El beneficio operativo neto de impuestos ajustado en esta división se situó en 574 millones de dólares, superando la guía y los 195 millones obtenidos en el tercer trimestre de 2025. En la refinería de Mongstad, el rendimiento operativo fue destacado, logrando resultados récord.

Los datos clave del trimestre

• Beneficio neto ajustado: 2.860 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a 932 millones del año anterior.
• Producción de hidrocarburos: 2,166 millones de barriles de equivalente de petróleo al día, un 2% más interanual.
• Precio del gas en Europa: 20,0 dólares por millón de unidades térmicas británicas, frente a 15,79 dólares del segundo trimestre.
• Precio de líquidos: 92,3 dólares por barril, un 42% más interanual.
• Beneficio operativo de la división de refino y comercialización: 574 millones de dólares.

Qué significa para los mercados y los inversores

Para un inversor particular que vigila el sector energético, estos números muestran cómo las grandes compañías integradas del petróleo y el gas pueden trasladar las tensiones geopolíticas y los problemas de suministro directamente a sus cuentas de resultados. Un entorno de precios altos en origen, sumado a márgenes de refino robustos, genera flujos de caja importantes que permiten a estas corporaciones revisar al alza sus expectativas de crecimiento futuro.

No obstante, la dependencia de cuellos de botella geográficos como el estrecho de Ormuz o las tensiones en Oriente Medio introduce una volatilidad alta en las previsiones, donde cualquier cambio en las rutas de suministro o en la estabilidad regional altera de manera directa la cotización de los hidrocarburos.

Escenarios posibles ante la evolución de los mercados

La evolución futura de estas cuentas depende de factores externos complejos. Si las tensiones en Oriente Medio persisten y los problemas logísticos en rutas clave continúan afectando al suministro de gas natural licuado y crudo, los precios se mantendrán en niveles elevados, lo que continuará favoreciendo los márgenes de las grandes energéticas.

Por el contrario, una resolución de los conflictos regionales o una relajación de la escasez de suministro en Europa podría enfriar las cotizaciones del gas y del petróleo, reduciendo los extraordinarios márgenes de refino y comercialización vistos en este periodo. La lectura técnica de los gráficos de precios apunta además a que los repuntes recientes en las materias primas afrontan resistencias importantes que vigilan los operadores de mercado.

Lo que falta por saber

La evolución definitiva de los inventarios de crudo en Estados Unidos y la estabilidad de las rutas de exportación en los próximos meses determinarán si los precios del petróleo logran consolidar sus niveles actuales o si la presión compradora pierde fuelle de manera definitiva.