Deriva salarial en España: los sueldos suben más de lo pactado

El Ministerio de Economía ha encendido una luz de aviso sobre el comportamiento de las retribuciones en el mercado laboral español. En su última nota de coyuntura, la Dirección General de Análisis Económico advierte de una intensificación de la deriva salarial, el término técnico con el que los economistas miden la brecha entre el dinero que las empresas pagan en la práctica a sus empleados y lo que figura sobre el papel en los acuerdos colectivos.

Los datos del segundo trimestre de 2026 reflejan que los salarios aumentaron en torno a un 4% interanual. Según los distintos indicadores oficiales que recoge el ministerio, la remuneración media por asalariado creció un 4,1%, mientras que el coste salarial por hora trabajada avanzó un 3,2% en términos de contabilidad nacional. Otras mediciones apuntan en la misma línea: tanto el Índice de Coste Laboral Armonizado (ICLA) como la Encuesta Trimestral de Coste Laboral registraron una subida del 4,2%, mientras que en las grandes empresas el repunte fue del 2,5%. Todas estas cifras superan el incremento salarial medio pactado en convenio para este año, situado en el 3%.

La presión añadida del salario mínimo

Este ensanchamiento entre lo firmado y lo abonado coincide con la preparación de una nueva subida del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) para 2027. La vicepresidenta segunda y ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, ha ordenado a la Comisión Asesora del SMI que calcule el nuevo suelo legal bajo dos premisas: mantener el poder adquisitivo y asegurar el 60% del salario medio español que marca la Carta Social Europea.

Las estimaciones sobre la mesa apuntan a un incremento próximo al 5%. La inflación interanual ha alcanzado el 4,9% en el tramo final del año, aunque la previsión de inflación media anual se sitúa entre el 3,7% y el 3,9%. Por su parte, los sindicatos reclaman un aumento del 7%, frente a unas patronales que no han mostrado intención de sellar un acuerdo tripartito. De aprobarse una subida en el entorno del 5%, se sumaría a un alza acumulada del 66% en el SMI desde 2018, cuando la cuantía se situaba en 735 euros mensuales en 14 pagas, frente a los 1.221 euros actuales.

Esta subida continuada ha transformado la estructura del empleo en España. Según la Encuesta Anual de Estructura Salarial del Instituto Nacional de Estadística (INE), el salario modal —el sueldo más frecuente y repetido entre los contratos— se situó en 16.520,18 euros brutos anuales en 2024, un 6% más que el año previo. La concentración de asalariados en la franja de 16.000 a 17.000 euros refleja cómo el suelo legal empuja al conjunto de las bandas retributivas más bajas.

El trasfondo para quien invierte en renta variable y fija

Para quien mantiene dinero en empresas cotizadas o fondos de renta fija, la deriva salarial no es una estadística abstracta. Representa el canal a través del cual los costes empresariales pueden alimentar los llamados efectos de segunda ronda: cuando las empresas, al asumir costes laborales más elevados, deciden trasladar ese sobrecoste a los precios finales de venta para no sacrificar margen de beneficio.

Si esa traslación se generaliza, la inflación tarda más en caer. En ese escenario, los bancos centrales se ven obligados a mantener los tipos de interés en niveles altos durante más tiempo del descontado por el mercado. El Banco de España ya ha advertido de que el repunte inflacionista presionará al alza las exigencias de los convenios que se negocien en 2027. Además, el encarecimiento laboral no golpea a todos por igual: mientras las grandes corporaciones suelen tener mayor margen de maniobra o capacidad de absorción mediante ganancias de productividad, las pequeñas y medianas empresas —que concentran gran parte del empleo en España— sufren una presión directa sobre su rentabilidad neta.

Qué queda por comprobar

El dictamen de la Comisión Asesora del SMI fijará en las próximas semanas la cifra exacta recomendada al Ejecutivo, que pretende aprobar el real decreto antes de las elecciones generales del 29 de noviembre. La firma definitiva de las nuevas tablas salariales en los convenios que entran en vigor a principios de 2027 determinará si la brecha entre costes pactados y costes reales se amplía o si la desaceleración económica frena la capacidad de pago de las empresas.