Banco Sabadell y BBVA: un año después de la OPA hostil fallida
Las entidades analizan su posición doce meses después de que los accionistas rechazaran la operación
Foto: Jebulon · CC0 · via Wikimedia Commons
Se cumple un año desde que los accionistas de Banco Sabadell rechazaron la oferta de compra del BBVA. Ambas entidades se han revalorizado en Bolsa mientras el sector examina las consecuencias de aquella batalla.
La herramienta que va con estoTamaño de Posición · 9 €El desenlace de la OPA
Se cumple un año desde que la última gran operación de concentración en el sector bancario español llegó a su final. Los accionistas de Banco Sabadell rechazaron la oferta hostil presentada por Carlos Torres para hacerse con la entidad. Josep Oliu frenó la operación en una resolución que supuso el cierre de año y medio de contactos y disputas.
En el momento del lanzamiento, el 9 de mayo de 2024, la propuesta consistía en entregar una acción del BBVA por cada 4,83 títulos de Sabadell. Esto representaba una prima del 30% sobre el cierre del 29 de abril de 2024 y del 50% sobre la media ponderada de los tres meses anteriores. Carlos Torres elevó esa propuesta un 10% en la fase final, pero los inversores consideraron que la cifra no bastaba.
El resultado final mostró que el BBVA apenas convenció al 25,33% de los accionistas, lo que equivalía al 25,47% de los derechos de voto. La cifra se situó por debajo del umbral mínimo del 30% fijado para seguir adelante con el proceso.
La evolución bursátil doce meses después
Los títulos del Banco Sabadell cotizan a 3,54 euros en el Ibex 35. Esta cifra implica una subida del 8,8% en el último año y casi duplicar el precio que registraba el 30 de abril de 2024, cuando se conoció el acercamiento inicial del BBVA.
Por su parte, el BBVA acumula un incremento del 48,5% en su cotización desde que fracasó la OPA, tras cerrar la última sesión a 23,35 euros. Manuel Pinto, director de análisis de XTB, señala que el BBVA muestra mayor crecimiento, rentabilidad y eficiencia en sus fundamentales.
La operación también dejó al descubierto las costuras normativas. La intervención del Gobierno y las dudas sobre las competencias de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores evidenciaron las lagunas de la Ley de OPAs, cuya norma lleva dos décadas en vigor.
Hacia dónde mira el sector
El sector financiero observa ahora los siguientes pasos de ambas entidades en un tablero europeo que exige mayor tamaño y diversificación. El BBVA mantiene su foco en compensar el peso de sus unidades en México y Turquía, mientras que el Sabadell afronta esta etapa tras desprenderse de su filial británica TSB y remunerar a sus inversores con dividendos extraordinarios.
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